Главная Рус Eng

    Компании
26 ноября 2019
Рынки достигли максимума оптимизма

Рынок в цифрах

Покупай на слухах - продавай на фактах. Рынки достигли максимума оптимизма в отношении заключения торгового соглашения между США и Китаем. Обратная сторона истерии о деэскалации торгового конфликта - существенная перегретость фондовых рынков и непомерное желание инвесторов отыграть новости, которые уже давно заложены в цены активов. А значит, когда объявят о заключении соглашения, мы увидим существенную коррекцию индексов. Если только нам раньше не прилетит черный китайский лебедь. Недавно Народный банк Китая опубликовал «Отчет о финансовой стабильности Китая», в котором всесторонне оценивается устойчивость финансовой системы. И выводы неутешительны. В отчете отмечается, что из-за внутренних и внешних факторов накапливаются глубинные противоречия в экономике Китая, высока вероятность возникновения финансовых рисков и темпы экономического роста снижаются. В международной торговле усилился торговый протекционизм, происходит рост неопределенности в условиях дефицита ликвидности. НБ Китая не исключает продолжения дефолтов по облигациям. Ну и самое интересное, что инструментарий стимулирования у регулятора достаточно ограничен. Весьма вероятно, что Банк Китая ограничится всего лишь снижением ставок и объема обязательных резервов. Уверен, что мы еще сможем по индексам США задержаться на текущих максимумах, однако заключение торговой сделки вряд ли поможет увеличить темпы экономического роста и годовая статистика будет неприятным сюрпризом для многих участников торгов.

Броуновское движение российского рынка начинают утомлять. После достижения исторического максимума индекс Мосбиржи уже третью неделю не хочет ни существенно корректироваться, ни продолжать рост. Сегодня российский рынок некритично снижается, индекс Мосбиржи на 0,55%, РТС - на 0,57%. Рубль немного ослабел: к доллару на 0,12%, до уровня 64,01 рубля и на 0,14% к евро - до 70,52 рубля. Рекомендация оставаться в лонге по доллару сохраняет свою актуальность. Интервью главы Банка России Эльвиры Набиуллиной немецкому изданию Handelsblatt было воспринято участниками рынка как намек на прекращение раунда снижения ставки, вследствие чего немного подросли доходности ОФЗ

Сырье

Сегодня ночью API сообщит о еженедельных изменениях запасов нефти, ожидается, что отчет покажет, что запасы сырой нефти сократились на 300 тысяч баррелей. Это будет первое снижение за пять недель, если прогноз подтвердится. Данная статистика поддержит цены на нефть, но не окажет существенного влияния на ценовую динамику - на кону торговая сделка и заседание ОПЕК+, до разрешения этих двух событий цены будут оставаться в боковике. Нефть марки Brent торгуется в районе 62,77 доллара за баррель.

Котировки золота сумели закрепиться чуть выше 1450 долларов за унцию. Драгоценному металлу явно не хватает негативных новостей в международной повестке, чтобы начать расти. Геополитическая напряжённость, протесты в Латинской Америке и Гонконге пока слабо влияют на отток капитала в активы-убежища

Прогноз

Фьючерсы американского рынка на фондовые индексы США указывают на нейтральное открытие торговых площадок США, однако стоит ожидать попытки части инвесторов зафиксировать часть прибыли, так что вполне возможно, что индексы уйдут на отрицательные значения. Сегодня будет опубликован пул статистики по рынку недвижимости и индекс потребительского доверия (18:00 МСК), по которому ожидается улучшение по отношению к предыдущему месяцу, но данные ожидания уже в цене активов, реакция рынка будет только при публикации негативных данных


Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «ФИНАМ»

 

<<<