10 октября 2017
Вексельберг и Прохоров решили «откэшиться»
Акции RusAl снижаются,
поскольку для миноритарных акционеров новость о продаже долей крупными игроками
всегда негативна. Скоро предстоит IPO холдинга En+, который владеет пакетом в
более чем из 40% акций RusAl. На самом деле, сумма в $340 млн для компании относительно
невелика. Предположу, что продажа сейчас связана с тем, что после IPO структуры
Виктора Вексельберга и Михаила Прохорова могут лишиться права продавать акции в
течение некоторого времени, чтобы это не оказывало давления на их котировки.
Обычно этот так называемый lockup period длится 6-12 месяцев.
Совсем недавно акции RusAl торговались на максимальных значениях (около 45 руб.
за акцию), и это хороший момент для продажи. С августа котировки этих бумаг
поднялись более чем на 13% на фоне сопоставимой динамики цены на алюминий.
Вместе с тем за год алюминий подорожал уже на 38%, до $2165 за тонну, и,
видимо, у владельцев крупных долей в RusAl нет уверенности в том, что и в
течение следующего года ситуация останется такой же позитивной. Возможно, структуры
Олега Дерипаски попытаются сгладить негатив, поскольку падение акций US RusAl
прямо подрывает капитализацию En+, которую оценивали в широком диапазоне
$9,1-12 млрд, и организаторы будут убеждать инвесторов не снижать интерес к
этому активу. При этом сокращения предложения с $1,5 млрд я не ожидаю.
Возможно, IPO пройдет по середине диапазона.
Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс"<<<